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投资要点：

“618”电商加码补贴及服务，致力推动生意增长。京东今年“618”线上品牌商家、线下实体门店参与数量均创新高，参与京东百亿补贴的商品数量也较3月份实现10倍扩充。为保障购物体验，京东推出超200项针对消费者痛点的全链路服务。淘宝天猫在今年“618”期间延续“满300元减50元”的跨店满减优惠，并首次推出聚划算直降专场，场内商品直接降价，无需凑单。抖音“618”面向家电、家居等多个类目投入专项货品补贴，消费者参与预售可叠加跨店满减、消费券等额外优惠。为保障消费者权益，抖音还上线了预售商品价保、晚发即赔等多种服务。

投资建议：家电渠道分散化，平台间的流量争夺有望加速业绩分化，关注具有渠道优势的公司。1、关注传统大家电龙头海尔智家、美的集团、老板电器，品牌积累与规模效应突出，第二增长曲线布局清晰，渠道补库存催化短期需求。2、小家电方面，有望结合新兴渠道短链路营销的特点实现突破。今年直播电商渠道是小家电品牌必争之地，激烈的竞争也会是对运营效率和成本把控的挑战。关注把握新兴渠道、长于产品创新的小家电公司，如小熊电器、飞科电器、科沃斯等。部分品牌由于基数和自身策略调整的原因，目前仍处于成长的阶段，有望实现明显优于行业的表现。

白电跟踪：Q2排产数据同比增长。据产业在线，家用空调二季度排产量约5408万台，同比去年同期实绩增长19.9%；其中，内销、出口排产量分别为3485万台和1962万台，分别较去年同期实绩增长26.9%和1.9%。冰箱、洗衣机二季度内外销排产量均有同比提升，但主要为恢复性增长，系去年基数较低导致，增幅弱于家用空调。

清洁电器跟踪：洗地机销量持续向好，部分品牌发力抖音渠道。据奥维数据罗盘，今年4月洗地机线上销量、销额分别同比增长26.0%、0.8%，1-4月整体销量、销额分别同比增长36.9%、17.0%，行业仍处于高景气状态。价格方面，2023年4月线上均价为2510元，同比下降20.0%。品牌端，添可4月线上市占领先地位依然稳固；追觅、美的位居市场第二、三名，美的市占有所提升。渠道方面，据奥维测算，2023年一季度，洗地机抖音渠道在线上销售中的占比已达到36.9%，较去年同期显著提升。据抖音统计，4月追觅、海尔、添可洗地机跻身家电行业累计销售额TOP10榜单。

行业动态：美的旗下高创传动、合康新能出席上海光伏展。5月24日，第十六届国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会召开，高创传动与合康新能联袂亮相此次展会。高创携高性能、高精度、高速度的运动控制综合解决方案，与光伏、锂电、半导体等客户共同探讨行业发展新动态。合康新能携MINERGY、HiEnergy、WISDOM系列多款户用储能产品参展，针对全球不同地区的电网策略展现了单相、三相、裂相的一体和分体解决方案。

风险提示：宏观经济下行风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、监测样本数据误差风险。

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